Rahapoliitika

Rahapoliitika toimimine

Eesti Panga osalemine euroala varaostukavades

rahapoliitika

varaostukava

<div class="infogram-embed" data-id="0fb386f1-ecc5-46d8-ab72-ac6a68cf8c74" data-title="Eesti Panga ostud euroala keskpankade avaliku sektori võlakirjade ostukava raames" data-type="interactive">&nbsp;</div>

<p>&nbsp; <script>!function(e,n,i,s){var d="InfogramEmbeds";var o=e.getElementsByTagName(n)[0];if(window[d]&&window[d].initialized)window[d].process&&window[d].process();else if(!e.getElementById(i)){var r=e.createElement(n);r.async=1,r.id=i,r.src=s,o.parentNode.insertBefore(r,o)}}(document,"script","infogram-async","https://e.infogram.com/js/dist/embed-loader-min.js");</script></p>

<div class="infogram-embed" data-id="dcc0ffa3-1a04-4d45-abfd-375a511a13cc" data-title="Eesti Panga ostud euroala keskpankade avaliku sektori võlakirjade ostukava raames (tabel)" data-type="interactive">&nbsp;</div>
<script>!function(e,n,i,s){var d="InfogramEmbeds";var o=e.getElementsByTagName(n)[0];if(window[d]&&window[d].initialized)window[d].process&&window[d].process();else if(!e.getElementById(i)){var r=e.createElement(n);r.async=1,r.id=i,r.src=s,o.parentNode.insertBefore(r,o)}}(document,"script","infogram-async","https://e.infogram.com/js/dist/embed-loader-min.js");</script>

<p>* Netoostud sisaldavad ka lunastatud võlakirju tähtaegade lõppemisel.</p>

<p>** Amortiseeritud soetusmaksumuses.</p>

<p>EKP laiendatud varaostukava (<a href="https://www.eestipank.ee/rahapoliitika/lisameetmed">APP</a>) alustati osana mittestandardsete rahapoliitiliste meetmete paketist, mis hõlmas ka suunatud pikaajalisi refinantseerimisoperatsioone. See käivitati 2014. aasta keskel eesmärgiga toetada rahapoliitika ülekandemehhanismi ja pakkuda vajaliku ulatusega rahapoliitilist kohandamist, tagamaks hinnastabiilsuse. Laiendatud APP koosneb kolmandast pandikirjade ostukavast (<a href="https://www.eestipank.ee/rahapoliitika/lisameetmed">CBPP3</a>), varaga tagatud väärtpaberite ostukavast (<a href="https://www.eestipank.ee/rahapoliitika/lisameetmed">ABSPP</a>), avaliku sektori võlakirjade ostukavast (<a href="https://www.eestipank.ee/rahapoliitika/lisameetmed">PSPP</a>) ja ettevõtete võlakirjade ostukavast (<a href="https://www.eestipank.ee/rahapoliitika/lisameetmed">CSPP</a>).</p>

<p>Avaliku sektori võlakirjade ostukava (PSPP) raames ostis Eesti Pank Euroopa institutsioonide võlakirju ja alates 2020. aasta juunist ka Eesti valitsuse võlakirju. Varem, ajavahemikus 2015. aasta juunist kuni 2016. aasta maini, oli Eesti Pangal erandkorras võimalus osta riigile kuuluva võrguettevõtte Elering võlakirju.</p>

<p>Alates 2016. aastast võisid euroala keskpangad osta ettevõtete võlakirju eraldiseisva ostukava (CSPP) raames. Ettevõtete võlakirju ostsid spetsialiseerunud euroala keskpangad: Belgia, Saksamaa, Hispaania, Prantsusmaa, Itaalia ja Soome. Eesti ettevõtete, nagu Elering ja Eesti Energia, võlakirju ostis Soome keskpank. Ettevõtete võlakirjadega seotud tulud ja riskid jagunevad euroala keskpankade vahel vastavalt Euroopa Keskpanga kapitalivõtmele. Enne CSPP programmi käivitamist Eesti Panga poolt ostetud Eleringi võlakirjade riskid jäävad Eesti Panga kanda.</p>

<p>Alates 2020. aastast osales Eesti Pank ka kolmandas pandikirjade ostuprogrammis (CBPP3), mis algatati 2014. aastal. Eesti kommertspangad emiteerisid pandikirju esmakordselt alles 2020. aastal. Pandikirjade ostmisega seotud tulud ja riskid jagunevad euroala keskpankade vahel vastavalt kapitalivõtmele.</p>

<p>Alates juulist 2023 on nii ostud kui lunastuste reinvesteerimine APP raames lõpetatud.</p>

<p>EKP pandeemia majandusmõjude leevendamise erakorraline varaostukava (PEPP) on mittestandardne rahapoliitiline meede, mis käivitati 2020. aasta märtsis, et tõrjuda COVID-19 puhangust tulenevaid riske rahapoliitika ülekandemehhanismile ja euroala väljavaadetele. EKP nõukogu teatas detsembris 2023, et kavatseb jätkata PEPP raames ostetud ja tähtajani jõudvate väärtpaberite põhiosade täielikku reinvesteerimist 2024. aasta esimesel poolel ning lõpetada reinvesteerimised 2024. aasta lõpuks. Eesti Pank osaleb võlakirjade ostmises PEPP raames, kuid euroala keskpangad ei avalikusta oste riikide lõikes.</p>

<p>Täpsema ja uuendatud informatsiooni saamiseks APP kohta, külastage järgmist linki: <a href="https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/app/html/index.en.html" target="_new">Asset purchase programmes (europa.eu)</a>.</p>
