Juhatus

Seminarid

Pressikonverentsid

teadusseminar

uuringud

laenud

<article class="media media--type-image media--view-mode-default">
 
 
 <div class="field field--name-field-media-image field--type-image field--label-visually_hidden">
 <div class="field__label visually-hidden">Pilt</div>
 <div class="field__item"> <img loading="lazy" src="/sites/default/files/styles/manual_crop/public/2026-03/teadusseminar_marts_2026w.png?itok=sX6WLeQw" width="1920" height="1005" alt="Teadusseminar" typeof="foaf:Image" class="image-style-manual-crop">


</div>
 </div>

 </article>


Neljapäeval, 26. märtsil kell 15.00–16.00 toimub Eesti Pangas teadusseminar, kus Soome keskpanga vanemökonomist Eeva Kerola ja Rahvusvahelise Valuutafondi vanemnõunik Anni Norring tutvustavad teadustööd „Effect of the countercyclical capital buffer on firm loans – Evidence from Germany“. Seminar on inglise keeles.

Teadusartiklis uuritakse, kuidas mõjutab *vastutsüklilise kapitalipuhvri (CCyB) karmistamine Saksamaal ettevõtetele antavaid pangalaene. Euroopa Keskpanga väga detailset laenutaseme andmestikku kasutades näitavad autorid uurimuses, et Saksamaa pangad vähendavad ettevõtetele antavate laenude mahtu ja tõstavad laenude intressimäärasid kohe, kui vastav poliitikameede välja kuulutatakse – see aga juhtub tunduvalt enne meetme tegelikku rakendumist. Kapitalipuhvri karmistamine mõjutab eriti palju just väikeseid ja keskmise suurusega ettevõtteid, kes seisavad silmitsi nii kehvema krediidipakkumise kui ka kopsakamate laenukuludega, samal ajal kui suured ettevõtted jäävad sellest üldiselt mõjutamata. Uurimuse ingliskeelse lühitutvustuse leiad lõpust.

*Vastutsükliline kapitalipuhver (CCyB) on&nbsp;makrofinantsjärelevalve&nbsp;meede, millega suurendatakse pankade vastupidavust finantssüsteemi&nbsp;ohustavatele&nbsp;riskidele. Selle eesmärk on vähendada ohtu, et&nbsp;pärast&nbsp;majanduse tõusuperioodi märkimisväärset laenukasvu tekivad langusperioodil pankadele suuremad laenukahjumid. Seega&nbsp;– kui majanduses kasvab laenamine kiiresti, peavad pangad hoidma rohkem lisakapitali, sest see aitab valmistuda võimalikeks riskideks. Kui majandusolukord halveneb või algab langus, võib keskpank puhvrinõuet vähendada või selle ajutiselt kaotada. Kogutud kapitalipuhver aitab pankadel majanduslanguse ajal võimalikke kahjumeid katta ja laseb neil endist viisi laene anda nii ettevõtetele kui ka majapidamistele.

Seminar toimub Eesti Pangas (Estonia pst 11). Palun anna osalemisest teada hiljemalt 24.&nbsp;märtsil aadressil <a href="mailto:eve.magin@eestipank.ee">eve.magin@eestipank.ee</a>.&nbsp;

Seminaril saab osaleda ka <a href="https://teams.microsoft.com/meet/38756665760372?p=v5kB22pQlWWxArAJzn">Microsoft Teamsis</a>: 
Eesti Panga teadusseminar 
Koosoleku ID:&nbsp;387 566 657 603 72 
Pääsukood:&nbsp;iC7xC2XQ

<div class="emphasize">Effect of the countercyclical capital buffer on firm loans - Evidence from Germany

This paper examines how tightening the countercyclical capital buffer (CCyB) in Germany affects bank lending to firms, using highly granular loan‑level data from the European Central Bank. Exploiting the 2022 German CCyB increase and employing a difference‑in‑differences identification strategy with Austria as the control group, the authors show that German banks reduce corporate lending volumes and raise lending rates – changes that materialize immediately after the policy announcement, well before implementation. Crucially, the tightening disproportionately affects small and medium‑sized enterprises (SMEs), which face both reduced credit supply and higher borrowing costs, while bigger firms remain largely unaffected. The results highlight the importance of announcement effects in macroprudential policy and point to significant distributional consequences across firm sizes.
</div>

&nbsp;

&nbsp;

&nbsp;


  
      
  
    Pilt
                



          

  


Neljapäeval, 26. märtsil kell 15.00–16.00 toimub Eesti Pangas teadusseminar, kus Soome keskpanga vanemökonomist Eeva Kerola ja Rahvusvahelise Valuutafondi vanemnõunik Anni Norring tutvustavad teadustööd „Effect of the countercyclical capital buffer on firm loans – Evidence from Germany“. Seminar on inglise keeles.

Teadusartiklis uuritakse, kuidas mõjutab *vastutsüklilise kapitalipuhvri (CCyB) karmistamine Saksamaal ettevõtetele antavaid pangalaene. Euroopa Keskpanga väga detailset laenutaseme andmestikku kasutades näitavad autorid uurimuses, et Saksamaa pangad vähendavad ettevõtetele antavate laenude mahtu ja tõstavad laenude intressimäärasid kohe, kui vastav poliitikameede välja kuulutatakse – see aga juhtub tunduvalt enne meetme tegelikku rakendumist. Kapitalipuhvri karmistamine mõjutab eriti palju just väikeseid ja keskmise suurusega ettevõtteid, kes seisavad silmitsi nii kehvema krediidipakkumise kui ka kopsakamate laenukuludega, samal ajal kui suured ettevõtted jäävad sellest üldiselt mõjutamata. Uurimuse ingliskeelse lühitutvustuse leiad lõpust.

*Vastutsükliline kapitalipuhver (CCyB) on&nbsp;makrofinantsjärelevalve&nbsp;meede, millega suurendatakse pankade vastupidavust finantssüsteemi&nbsp;ohustavatele&nbsp;riskidele. Selle eesmärk on vähendada ohtu, et&nbsp;pärast&nbsp;majanduse tõusuperioodi märkimisväärset laenukasvu tekivad langusperioodil pankadele suuremad laenukahjumid. Seega&nbsp;– kui majanduses kasvab laenamine kiiresti, peavad pangad hoidma rohkem lisakapitali, sest see aitab valmistuda võimalikeks riskideks. Kui majandusolukord halveneb või algab langus, võib keskpank puhvrinõuet vähendada või selle ajutiselt kaotada. Kogutud kapitalipuhver aitab pankadel majanduslanguse ajal võimalikke kahjumeid katta ja laseb neil endist viisi laene anda nii ettevõtetele kui ka majapidamistele.

Seminar toimub Eesti Pangas (Estonia pst 11). Palun anna osalemisest teada hiljemalt 24.&nbsp;märtsil aadressil eve.magin@eestipank.ee.&nbsp;

Seminaril saab osaleda ka Microsoft Teamsis:
Eesti Panga teadusseminar
Koosoleku ID:&nbsp;387 566 657 603 72
Pääsukood:&nbsp;iC7xC2XQ

Effect of the countercyclical capital buffer on firm loans - Evidence from Germany

This paper examines how tightening the countercyclical capital buffer (CCyB) in Germany affects bank lending to firms, using highly granular loan‑level data from the European Central Bank. Exploiting the 2022 German CCyB increase and employing a difference‑in‑differences identification strategy with Austria as the control group, the authors show that German banks reduce corporate lending volumes and raise lending rates – changes that materialize immediately after the policy announcement, well before implementation. Crucially, the tightening disproportionately affects small and medium‑sized enterprises (SMEs), which face both reduced credit supply and higher borrowing costs, while bigger firms remain largely unaffected. The results highlight the importance of announcement effects in macroprudential policy and point to significant distributional consequences across firm sizes.


&nbsp;

&nbsp;

&nbsp;